前言：202*年春節(jié)假期結(jié)束，PVC下游產(chǎn)業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極性較高，2月份整體下游開(kāi)工負(fù)荷環(huán)比1月增加*4%，行業(yè)平均開(kāi)工率月均達(dá)到*0%，然PVC市場(chǎng)月度均價(jià)環(huán)比下跌1.18%在6*44元/噸，本期我們來(lái)看看2月國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)變化對(duì)價(jià)格的影響。

1、“外強(qiáng)中干” 2月PVC市場(chǎng)先跌后漲

2月份國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)走勢(shì)呈現(xiàn)“V”字形，節(jié)后PVC生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工持續(xù)高位，上游生產(chǎn)企業(yè)及社會(huì)倉(cāng)儲(chǔ)樣本達(dá)到112萬(wàn)噸的2020年4月以來(lái)的新高度，下游制品企業(yè)月初仍處于恢復(fù)期，月初PVC價(jià)格快速下跌。

圖1 中國(guó)PVC期現(xiàn)基差走勢(shì)圖

中下旬隨著下游開(kāi)工恢復(fù)，及集中交付節(jié)日前后訂單，市場(chǎng)需求旺盛，行業(yè)庫(kù)存消化，PVC市場(chǎng)價(jià)格震蕩上漲，受高供應(yīng)壓力，價(jià)格上漲幅度弱勢(shì)1月份。

2、高供應(yīng)時(shí)期來(lái)臨 新增產(chǎn)能釋放

表1 國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量（萬(wàn)噸）

如上表，202*年2月產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢(shì)，且高點(diǎn)較1月明顯增加，與去年同期相比，也不相上下，據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，202*年2月國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量1**.8*萬(wàn)噸，環(huán)比減少8.12%，同比去年增加0.22%，1-2月產(chǎn)量累計(jì)*6*.24萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加1.*8%。

廣西華誼氯堿2月22日正式貫通，月內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)定提升中，據(jù)華南等多方客戶反饋，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷預(yù)計(jì)將繼續(xù)提升，預(yù)期三月生產(chǎn)負(fù)荷可提升至八成。

*、內(nèi)需穩(wěn)定回升 出口持續(xù)利好

202*年春節(jié)假期結(jié)束，PVC下游產(chǎn)業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極性較高，2月份整體下游開(kāi)工負(fù)荷環(huán)比1月增加*4%，行業(yè)平均開(kāi)工率月均達(dá)到*0%。下游制品企業(yè)原料庫(kù)存節(jié)后環(huán)比1月增加2天左右，需求穩(wěn)步回升。

出口得益于亞洲區(qū)域價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)對(duì)外出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)增加，2月出口待交付量維持在1*萬(wàn)噸以上，月內(nèi)累計(jì)接單量超過(guò)*萬(wàn)噸，出口交付達(dá)1*萬(wàn)噸，有利的緩解了國(guó)內(nèi)高企的庫(kù)存壓力。

綜上，2月份國(guó)內(nèi)PVC供需結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為雙向穩(wěn)增局面，然受節(jié)日影響，月均價(jià)格環(huán)比1月略有走低。展望*月國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修規(guī)模有限，且新增產(chǎn)能仍有投放，市場(chǎng)供應(yīng)壓力進(jìn)一步增加，國(guó)內(nèi)需求維持穩(wěn)定局面，國(guó)外出口則在需求與外部?jī)r(jià)格均疲軟的壓力下減弱，市場(chǎng)供需壓力或?qū)⑼怀?，PVC市場(chǎng)價(jià)格重心料繼續(xù)承壓運(yùn)行。