21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 彭強(qiáng) 北京報(bào)道

自去年四季度開(kāi)始，國(guó)內(nèi)上游紙漿價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，年內(nèi)持續(xù)高位震蕩，疊加文化紙市場(chǎng)需求疲弱，價(jià)格上行乏力，行業(yè)利潤(rùn)收窄。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，去年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)雙膠紙和銅版紙毛利率吉印通跌入負(fù)值，且頹勢(shì)難改。截至6月*日，國(guó)內(nèi)雙膠紙毛利率降至-12.14%，相較2022年初下滑11.40個(gè)百分點(diǎn)，同比下跌22.2*個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)銅版紙毛利率為-1*.*6%，相較年初下滑*1.10個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑*6.1*個(gè)百分點(diǎn)。

雙膠紙一般指膠版紙，適用于印制單色或多色書刊封面、正文、插頁(yè)、宣傳畫、彩色商標(biāo)等；銅版紙主要用于高級(jí)畫冊(cè)、年歷和書刊等，是印刷行業(yè)中使用較多的紙張之一。

卓創(chuàng)資訊分析師張巖指出，進(jìn)入*月以來(lái)，紙漿價(jià)格繼續(xù)高位提漲，文化紙價(jià)格不增反降，行業(yè)利潤(rùn)水平一度跌至歷史低位。在成本端，由于多方因素影響，紙漿價(jià)格高位運(yùn)行，讓文化紙市場(chǎng)成本壓力持續(xù)增加。

張巖介紹稱，2022年上半年，文化紙市場(chǎng)需求持續(xù)疲弱，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等教輔類訂單明顯下降，同時(shí)加上諸多不確定性因素影響，會(huì)展、宣傳、社科類訂單均有減少，下游印廠開(kāi)工保持低位，市場(chǎng)經(jīng)銷商出貨不暢，業(yè)者備貨積極性降低。

華創(chuàng)證券研報(bào)指出，*月文化紙需求仍未得到提升，銅版紙平均價(jià)格環(huán)比下降60.8*元/噸至**8*元/噸；雙膠紙平均價(jià)格環(huán)比下降*8.*8元/噸至61*0.6*元/噸。*月受部分產(chǎn)線停機(jī)維修影響，銅版紙和雙膠紙開(kāi)工負(fù)荷明顯下降；下游經(jīng)銷商成交量較低，紙廠整體庫(kù)存有所增加。

華創(chuàng)證券指出，為將部分成本端壓力傳遞給下游客戶，紙企挺價(jià)意愿較為強(qiáng)烈，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求低迷，觀望氣氛較濃，漲價(jià)函落地較難；同時(shí)提價(jià)也將進(jìn)一步侵蝕需求，整體來(lái)看紙價(jià)抬升驅(qū)動(dòng)不足。

張巖表示，綜合來(lái)看，盡管紙漿價(jià)格有窄幅下滑的可能，利潤(rùn)端的壓力或有略微緩解，但成本仍處于相對(duì)高位，市場(chǎng)讓利幅度有限，價(jià)格進(jìn)一步下行的可能性有限。同時(shí)供需僵持態(tài)勢(shì)難有緩解，市場(chǎng)重心上行也顯得乏力，行業(yè)利潤(rùn)水平低位的局勢(shì)難有明顯改善。

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