2*世紀(jì)經(jīng)濟報導(dǎo)記者 龐華瑋 廣州報導(dǎo)

歲末歲首年月，很多基金公司給出了202*年的投資戰(zhàn)略——那對一家基金公司的全年投資具有重要的指點意義。

站在新一年的起點，瞻望202*年，市場會怎么走，哪些板塊更有時機？

馬后炮來看，2022歲首年月基金公司A股投資戰(zhàn)略集體做出了許多錯誤預(yù)測。

站在新一年起點，一切歸零，從頭動身。

2*世紀(jì)經(jīng)濟報導(dǎo)記者梳理了**家基金公司202*年A股投資戰(zhàn)略，整理各家的次要概念，找到了他們202*年投資戰(zhàn)略中的共性和差別。

總體來看，基金公司對202*年A股大勢判斷和全年投資戰(zhàn)略的類似度很高。

站在當(dāng)下，基金公司能否能準(zhǔn)確地預(yù)測202*年A股大勢，預(yù)定的投資戰(zhàn)略能否可行？

202*年，一切拭目以待。

202*年投資戰(zhàn)略類似度高

202*年，基金公司對A股市場的觀點高度類似。

2*世紀(jì)經(jīng)濟報導(dǎo)記者梳理**家基金公司202*年權(quán)益投資戰(zhàn)略，發(fā)現(xiàn)它們有以下配合點：

一、遍及對A股偏樂不雅，大大都基金公司認(rèn)為，202*年已站在新的一輪行情的起點之上，預(yù)期202*年的市場整體向上。

**家基金公司對202*年A股行情都比力樂不雅，認(rèn)為會好于2022年。

好比，大成基金認(rèn)為，“不管是估值周期仍是盈利周期，202*年都有望迎來上行趨向。從A股股權(quán)風(fēng)險溢價或是股息率的角度，當(dāng)前都極具性價比。”

華夏基金暗示，當(dāng)前市場處于底部區(qū)域，基于景氣蘇醒期的判斷，其對明年的大勢瞻望較為樂不雅。政策有望繼續(xù)給力，進(jìn)一步加大相關(guān)財產(chǎn)的撐持力度。

二、202*年投資權(quán)益優(yōu)于債券，那是基金公司的遍及共識。

大成基金建議，202*年大類資產(chǎn)設(shè)置裝備擺設(shè)是：股商債。

博時基金在設(shè)置裝備擺設(shè)上建議“中高配權(quán)益，中低配固收”。

同樣的，金鷹基金預(yù)期202*年的權(quán)益投資或?qū)⒑糜趥顿Y；廣發(fā)基金也認(rèn)為，在資產(chǎn)設(shè)置裝備擺設(shè)的大標(biāo)的目的上從“股弱債強”轉(zhuǎn)向“股強債弱”。

三、看好港股，那是持續(xù)第三年基金公司集體看好港股，前兩年都以港股表示欠安收場。背后的邏輯是港股低估值，中國經(jīng)濟向上。一些基金公司以至認(rèn)為，202*年港股表示將好于A股。

前海開源基金認(rèn)為，國表里活動性和中國經(jīng)濟都利好港股，港股在202*年有戴維斯雙擊的可能。

華夏基金估計，202*年港股收益率大要率好于A股。

景順長城基金也認(rèn)為，202* 年港股市場有望迎來盈利與估值雙重修復(fù)的機遇，看好港股市場投資時機。從行業(yè)的角度，消費、辦事業(yè)和地產(chǎn)財產(chǎn)鏈?zhǔn)芤嬗谝咔楹筇K醒，消費互聯(lián)網(wǎng)、餐飲旅游博彩、醫(yī)療辦事、運動服飾、白酒家電、房地產(chǎn)建材等行業(yè)時機已經(jīng)展開。

四、大大都基金公司重點存眷主線包羅：高端造造、自主可控、數(shù)字經(jīng)濟、國度平安、低碳經(jīng)濟（包羅風(fēng)電、儲能、新能源相關(guān)范疇）、消費（包羅醫(yī)藥、群眾消費）以及地產(chǎn)財產(chǎn)鏈。

至于基金公司對202*年A股投資戰(zhàn)略上差別之處次要是對市場構(gòu)造行情差別階段的判斷。

好比，大成基金認(rèn)為，先有β，后有α，大盤藍(lán)籌“先搭臺”，小盤生長“后唱戲”。上半年大盤藍(lán)籌相對占優(yōu)，下半年，小盤生長或更具性價比。

那點上，博時基金有類似觀點，其建議一季度平衡設(shè)置裝備擺設(shè)，節(jié)拍上先價值后生長。短期存眷穩(wěn)增長預(yù)期下價值投資時機。

而華夏基金也認(rèn)為，將來半年總體呈現(xiàn)以反轉(zhuǎn)投資為主的特征，并逐步向景氣投資過渡。即先反轉(zhuǎn)后景氣，先價值后生長。

海富通基金估計，市場將有整體性時機。整體氣概上或是“價值搭臺，生長唱戲”，看好生長氣概的后市表示。

綜上，基金公司大多認(rèn)為，202*年投資時機先到來的是價值、大盤藍(lán)籌，然后再過渡到小盤生長股、景氣行業(yè)。

不外，永贏基金的觀點有些差別，其認(rèn)為202*年上半場可考慮存眷儲能、風(fēng)電等新能源、計算機軟件、疫苗、醫(yī)療設(shè)備等板塊。下半場，可恰當(dāng)加大關(guān)于食物飲料、商貿(mào)零售和輕工造造、地產(chǎn)鏈、銀行等板塊的存眷。

總體來看，基金公司202*年投資戰(zhàn)略在大勢判斷和投資標(biāo)的目的上根本類似，不合不大。

**家基金公司202*投資戰(zhàn)略

詳細(xì)來看，各家基金公司202*年看好大標(biāo)的目的大致類似，總體來看雖然措詞不盡不異，分類紛歧致，但是根本上是同樣的幾大標(biāo)的目的：

一是穩(wěn)增長，如地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)；二是擴內(nèi)需，如大消費；三是大平安，如新能源、半導(dǎo)體、軍工、信創(chuàng)等 。

好比，廣發(fā)基金202*年的設(shè)置裝備擺設(shè)戰(zhàn)略次要存眷三個標(biāo)的目的，一是以消費和地產(chǎn)為代表的政策優(yōu)化受益者，二是以新能源為代表的高端造造，三是以平安為主題的自主可控。詳細(xì)來看，以風(fēng)光儲為代表的新能源軍工半導(dǎo)體信創(chuàng)。

博時基金202*年設(shè)置裝備擺設(shè)是“平安可控+景氣生長+蘇醒預(yù)期”三大主線。

其暗示，202*年，一是存眷景氣相對優(yōu)勢的變革。好比景氣反轉(zhuǎn)（建筑質(zhì)料、非銀金融、電子和交通運輸?shù)刃袠I(yè)），景氣改善（計算機、商貿(mào)零售、傳媒行業(yè)）；二是愈加重視政策的指引，重點存眷新老能源、軍工、半導(dǎo)體、信創(chuàng)、醫(yī)藥、種業(yè)等范疇；三是平衡設(shè)置裝備擺設(shè)“平安可控+景氣生長+蘇醒預(yù)期”三大主線。

大成基金看好的標(biāo)的目的有三個，一是穩(wěn)增長：地產(chǎn)鏈，包羅地產(chǎn)鏈條消費品（建材、家居、家電等）、地產(chǎn)鏈條周期品（純堿、玻璃、有色、化工等）；二是擴內(nèi)需：大消費，包羅新能源車、平臺經(jīng)濟、食物飲料、醫(yī)藥/醫(yī)美；三是大平安：自主可控數(shù)字經(jīng)濟，包羅軍工、電子（半導(dǎo)體）、計算機（信創(chuàng)）。

國泰基金短期看好的行業(yè)包羅消費者辦事、地產(chǎn)后周期、房地產(chǎn)。總體來看，板塊上，存眷在疫情顛簸中具備確定性、契合政策穩(wěn)增長的標(biāo)的目的，一是受益于地產(chǎn)政策優(yōu)化的，包羅金融、地產(chǎn)和地產(chǎn)后周期消費。二是疫后修復(fù)且契合國度擴內(nèi)需戰(zhàn)略的，詳細(xì)存眷醫(yī)療、基建和收入改善彈性較大的群眾線下消費，好比醫(yī)美、醫(yī)療辦事、休閑食物等。

建信基金權(quán)益投資部施行總司理陶燦建議投資者存眷三大標(biāo)的目的。起首，存眷半導(dǎo)體、軍工、計算機、高端造造、信創(chuàng)為代表的生長板塊。其次，存眷消費板塊的修復(fù)行情，包羅醫(yī)藥范疇和食物飲料。最初，存眷金融地產(chǎn)板塊。

創(chuàng)金合信基金202*年設(shè)置裝備擺設(shè)思緒是自主可控主線+疫后重啟+國企重塑。以自主可控為主線，同時重點存眷疫后重啟與國企重塑的主題設(shè)置裝備擺設(shè)時機。此中，自主可控主線次要包羅信創(chuàng)、半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體質(zhì)料、芯片、工業(yè)軟件、醫(yī)療器械、航空策動機等硬科技范疇；疫后重啟次要包羅醫(yī)藥、餐飲、食物飲料、酒店、旅游出行等；國企重塑次要集中在運營商、基建、鋼鐵、煤炭、銀行等行業(yè)中。

海富通基金建議存眷三條主線：一、“穩(wěn)增長”定調(diào)下與經(jīng)濟修復(fù)預(yù)期相關(guān)度高的品種（房地產(chǎn)、消費建材、家居、家電、銀行等）；二、政策導(dǎo)向明白的“科技造造”（信創(chuàng)、軍工、半導(dǎo)體，以及儲能、海風(fēng)、汽車零部件等）；三、疫情防控新階段下的“蘇醒交易”（食物飲料、交通運輸、社會辦事等）。

國海富蘭克林基金認(rèn)為，從投資線索看，景氣和平安是全年的脈絡(luò)，窘境反轉(zhuǎn)的行業(yè)也存在階段性的時機。景氣脈絡(luò)下，存眷軍工、風(fēng)光儲行業(yè)；平安脈絡(luò)下，存眷軍工、高端配備、計算機行業(yè)；窘境反轉(zhuǎn)脈絡(luò)下，存眷保險、消費、地產(chǎn)財產(chǎn)鏈。

樸直富邦基金的崔建波認(rèn)為，202*年權(quán)益市場投資時機將好于去年，行業(yè)設(shè)置裝備擺設(shè)上重點存眷三個標(biāo)的目的。一是聚焦內(nèi)需拉動，疫后蘇醒的泛消費和出行板塊；二是行業(yè)景氣宇較高的儲能，光伏，半導(dǎo)體等；三是行業(yè)本身邊際變革較大的醫(yī)藥和軟件國產(chǎn)化板塊。

前海開源基金一季度看好科技、房地產(chǎn)、造造業(yè)、消費、周期、金融整體賜與超配評級，其他板塊賜與標(biāo)配評級。

別的，還有部門基金公司從短中持久對202*年的投資戰(zhàn)略停止詳盡了分段投資指點。

如華夏基金認(rèn)為，202*年行業(yè)遵照政策及蘇醒主線，先反轉(zhuǎn)后景氣，先價值后生長。

其把202*年的行業(yè)設(shè)置裝備擺設(shè)應(yīng)當(dāng)分為三個階段：

階段一：預(yù)期階段。建議設(shè)置裝備擺設(shè)行業(yè)為：地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈、金融；

階段二：過渡階段。建議設(shè)置裝備擺設(shè)行業(yè)為：消費、醫(yī)藥、TMT；

階段三：景氣投資階段。建議設(shè)置裝備擺設(shè)行業(yè)為：新能源車、軍工、汽車財產(chǎn)鏈 。

景順長城基金暗示，政策轉(zhuǎn)向的受益板塊是中短期阻力最小的標(biāo)的目的，包羅地產(chǎn)鏈、港股互聯(lián)網(wǎng)、部門消費品。中持久值得持續(xù)存眷的標(biāo)的目的包羅軍工、信創(chuàng)、醫(yī)藥、以半導(dǎo)體為代表的高端造造。

永贏基金認(rèn)為，A股202*年全年有望震蕩向上。上半場可考慮存眷儲能、風(fēng)電等新能源、計算機軟件、疫苗、醫(yī)療設(shè)備等板塊。下半場，可恰當(dāng)加大關(guān)于食物飲料、商貿(mào)零售和輕工造造、地產(chǎn)鏈、銀行等板塊的存眷。

金鷹基金對202*年的權(quán)益投資建議是，中短期兼顧生長和消費，以平衡的戰(zhàn)略應(yīng)對多重變革，同時需兼顧持股性價比；短期*月將重點存眷本輪疫后科技造造業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的修復(fù)。

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