2023年年底的重要經(jīng)濟工作會議以來，做好“科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章“的提法屢屢”刷屏“。疊加2024年以來的”兩強兩嚴“、”金融強國“、新”國九條“等資本市場改革政策頻出，2024年成為金融“供給側改革元年”的預期也在醞釀，在科技進步和政策指引下，金融這個傳統(tǒng)行業(yè)能否“煥發(fā)新生”呢？

在“五篇大文章”中，“科技金融”的潛在關注度可能較高。作為“五篇大文章”之首，“科技金融”充分彰顯出其賦能實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要地位，以及賦予金融服務科技的新時代使命。4月19日，《資本市場服務科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》發(fā)布，從上市融資、并購重組、債券發(fā)行、私募投資等全方位提出支持性措施。券商作為IPO和并購重組的重要金融服務機構，其相關投行業(yè)務有望迎來估值提振。

金融服務科技創(chuàng)新和實體經(jīng)濟固然重要，反過來，科技“服務”金融，即新質(zhì)生產(chǎn)力在金融這一傳統(tǒng)賽道中的賦能表現(xiàn)，也有望為包括券商在內(nèi)的金融機構提供新的增長點，券商ETF（159842）將管理費年費率由0.5%下調(diào)至0.15%，托管費年費率由0.1%調(diào)低至0.05%，在全市場追蹤券商類指數(shù)ETF產(chǎn)品中管理費率最低。

一、政策端持續(xù)加碼金融科技

金融科技（Fintech）由金融（Finance）和科技（Technology）兩個詞組合而成，其定義最早由金融穩(wěn)定理事會于2016年提出，指的是技術驅動的金融創(chuàng)新，能夠產(chǎn)生新的商業(yè)模式、應用、流程或產(chǎn)品等，推動金融發(fā)展提質(zhì)增效。

金融科技的目標是提高金融服務的效率、降低成本、增加透明度，并提供更好的用戶體驗。它通過利用先進的技術，如大數(shù)據(jù)分析、人工智能、云計算和物聯(lián)網(wǎng)等，來改進傳統(tǒng)的金融服務流程。

以下是金融科技的一些關鍵特點：

（1）便捷性：金融科技使得金融服務更加便捷，用戶可以通過移動設備隨時隨地訪問金融服務。

（2）成本效益：通過自動化和數(shù)字化流程，金融科技降低了提供金融服務的成本。

（3）創(chuàng)新性：金融科技推動了新的商業(yè)模式和服務的出現(xiàn)，如眾籌平臺和數(shù)字錢包。

（4）個性化：利用大數(shù)據(jù)和人工智能，金融科技可以提供更加個性化的金融產(chǎn)品和服務。

（5）安全性：盡管金融科技也帶來了新的安全挑戰(zhàn)，但它同時也促進了更先進的安全技術和解決方案的發(fā)展。

（6）普惠性：金融科技有助于擴大金融服務的覆蓋范圍，使更多的人能夠獲得金融服務，特別是那些傳統(tǒng)銀行服務難以觸及的地區(qū)。

（7）透明度：通過區(qū)塊鏈等技術，金融科技提高了交易的透明度和可追蹤性。

金融科技的發(fā)展正在不斷改變金融行業(yè)的面貌，它為消費者和企業(yè)提供了更多的選擇和更好的服務。政策端也在不斷加碼，除“五篇大文章”以外，2022年以來金融科技相關頂層設計不斷出臺。

2022年1月，《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》提出新時期金融科技發(fā)展指導意見，提出要以加強金融數(shù)據(jù)要素應用為基礎，深化金融供給側結構性改革為目標，加快金融機構的數(shù)字化轉型。

2023年6月，《證券公司網(wǎng)絡和信息安全三年提升規(guī)劃（2023-2025）》鼓勵有條件的證券公司提升IT投入、推進新一代核心系統(tǒng)建設，預計在政策的持續(xù)刺激下，券商板塊的IT投入有望進一步抬升，金融科技為券商板塊帶來成長邏輯。

疊加近期火熱的金融“五篇大文章”，科技賦能金融、金融服務科技的宏觀經(jīng)濟良性循環(huán)有望形成，深度參與兩大趨勢的券商板塊當前或值得重點關注。

二、軟硬件國產(chǎn)替代趨勢下券商板塊持續(xù)加大金融科技投入

上世紀90年代以來，伴隨金融機構逐步實現(xiàn)電子化和網(wǎng)絡化，彼時采用的IT基礎體系多為海外廠商控制。早在2012年6月，在金融與信息安全的考慮下，國內(nèi)金融機構就紛紛開始引入國產(chǎn)化軟硬件以實現(xiàn)國產(chǎn)替代。

2019年和2020年我國分別啟動了第一批和第二批國產(chǎn)化試點的47家、114家金融機構，包括主要的國有大行和頭部券商等，要求當年新增IT采購的5%實現(xiàn)國產(chǎn)化、第二年實現(xiàn)15%，截至2021年底這些試點機構的國產(chǎn)化采購比例均超預期完成任務。

圖：券商板塊IT投入規(guī)模持續(xù)增長

（信息來源：國聯(lián)證券）

從金融科技的投入規(guī)模來看，券商行業(yè)的技術投入整體處于持續(xù)增長狀態(tài)。2016-2021年我國證券行業(yè)的IT投入規(guī)模由103.8億元增長至338.2億元，5年年復合增長率高達26.6%。預計在證券行業(yè)景氣回升、券商轉型升級推進新一代核心系統(tǒng)建設的背景下，券商IT投入有望延續(xù)較高增長水平，為金融科技打下堅實的軟硬件基礎。

二、券商“AI+金融”應用場景

需求端看，在互聯(lián)網(wǎng)、智能手機、AI應用等技術普及的大背景下，用戶生產(chǎn)和生活方式逐漸呈現(xiàn)數(shù)據(jù)化、網(wǎng)絡化、智能化的新特征，客戶對于金融科技的需求也持續(xù)擴大。

2020年以來，用戶的金融服務需求已逐步轉為線上化形式。

在此背景下，AI大模型有望驅動金融商業(yè)模式變革，激發(fā)客戶更多的投研和投顧需求。

具體應用場景端，AI大模型賦能券商的方式主要體現(xiàn)在：

（1）營銷獲客與轉化：AI大模型可以通過分析用戶數(shù)據(jù)，幫助券商擴大營銷半徑、識別潛在用戶群體，并優(yōu)化營銷體驗。這包括利用AI生成的營銷材料、虛擬主播進行24小時不間斷的用戶互動，以及智能客服提升客戶轉化率。

（2）客戶運營及陪伴：AI技術能夠豐富內(nèi)容生態(tài)，整合平臺功能，提供專屬客戶服務，并通過生成式AI提升陪伴體驗，使每個用戶都能享受到類似私人顧問的服務。

（3）產(chǎn)品組合與推介：AI大模型通過深入交互完善用戶和產(chǎn)品畫像，提升投顧專業(yè)能力，優(yōu)化產(chǎn)品匹配流程，使券商能更精準地向客戶推介合適的金融產(chǎn)品。

（4）投研及投資：AI大模型在投資研究和決策中發(fā)揮重要作用，提升信息收集、整合、分析、呈現(xiàn)和復用的效率，輔助投資決策和組合監(jiān)控。

（5）風險管理：AI大模型有助于實時跟蹤產(chǎn)品風險并模擬風險事件，提高風險管理的效率和準確性。

（6）交易：在債券交易等場景中，AI可以改善信息不對稱問題，提升市場流動性。

（7）后臺系統(tǒng)支持：AI大模型通過代碼生成和系統(tǒng)優(yōu)化，提升后臺運營效率，降低成本并增強系統(tǒng)功能。

整體來看，金融科技升級為券商板塊提供了新的增長點，打開行業(yè)的估值想象空間，疊加短期并購重組和國有金融資本增資的預期催化，券商板塊當前配置價值較為突出。

工具選擇上，券商ETF（159842）將管理費年費率由0.5%下調(diào)至0.15%，托管費年費率由0.1%調(diào)低至0.05%，為大家提供了布局券商板塊中長期成長性工具，歡迎大家持續(xù)關注！

風險提示

尊敬的投資者：投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風險揭示書，充分認識基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮基金存在的各項風險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。根據(jù)有關法律法規(guī)，銀華基金管理股份吉印通做出如下風險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規(guī)風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風險揭示：請投資者關注標的指數(shù)波動的風險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份吉印通提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

021yin.com】進行了公開披露。中國證監(jiān)會對基金的注冊，并不表明其對基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于基金沒有風險。

來源：金融界