智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華鑫證券發(fā)布研究報(bào)告稱，人工智能技術(shù)通過(guò)深度學(xué)習(xí)及算法優(yōu)化可輔助人工進(jìn)行工程設(shè)計(jì)部分工作，從而提高工程師設(shè)計(jì)效率。AI對(duì)于工程設(shè)計(jì)行業(yè)改造，具有如下條件的設(shè)計(jì)公司有望優(yōu)先獲益：1)資金實(shí)力較為雄厚，AI對(duì)于人才投入，研發(fā)/設(shè)備等投入均需要資金的支持;2)具有大量歷史業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和應(yīng)用場(chǎng)景的積累。AI算法及模型需要大量實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行迭代;3)較多的優(yōu)秀設(shè)計(jì)人才。AI算法及模型訓(xùn)練需要大量來(lái)自一線設(shè)計(jì)人員的反饋和優(yōu)化。整體而言，對(duì)AI對(duì)于工程設(shè)計(jì)行業(yè)的改造潛力態(tài)度樂(lè)觀，推薦華建集團(tuán)(600629.SH)等優(yōu)秀上市設(shè)計(jì)龍頭企業(yè)。

▍華鑫證券主要觀點(diǎn)如下：

工程設(shè)計(jì)行業(yè)設(shè)計(jì)效率增長(zhǎng)緩慢

工程設(shè)計(jì)行業(yè)是典型的重人力資源行業(yè)，且存在人均產(chǎn)值上限，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，設(shè)計(jì)板塊共15家上市公司2021年人均創(chuàng)收83.6萬(wàn)元，其中最高的是漢嘉設(shè)計(jì)(139.7萬(wàn)元)，人均創(chuàng)收最低的是杰恩設(shè)計(jì)，僅有43.5萬(wàn)元。

2017-2021年設(shè)計(jì)板塊人均產(chǎn)值總體呈平穩(wěn)上升趨勢(shì)，總體增長(zhǎng)25.9%，但若扣除工程業(yè)務(wù)，設(shè)計(jì)板塊人均產(chǎn)值的增長(zhǎng)速度較為緩慢，這意味著工程設(shè)計(jì)行業(yè)的生產(chǎn)效率近幾年來(lái)幾乎處于停滯狀態(tài)，要實(shí)現(xiàn)營(yíng)收快速增長(zhǎng)只能不斷依賴人員的擴(kuò)張。

由于工程設(shè)計(jì)行業(yè)人均產(chǎn)值較低，加上人均薪酬較高(2021年人均薪酬約28.3萬(wàn)元)，導(dǎo)致工程設(shè)計(jì)行業(yè)人均創(chuàng)利較小(2021年約9.5萬(wàn)元)，考慮到工程設(shè)計(jì)行業(yè)處于存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，工程設(shè)計(jì)上市公司對(duì)于人員大幅擴(kuò)張存在顧慮，一旦擴(kuò)招人才后訂單無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)應(yīng)的增長(zhǎng)，則新增人員的薪酬支付將對(duì)設(shè)計(jì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐韶?fù)面影響。

因此，人均創(chuàng)收和人均創(chuàng)利的“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)”是工程設(shè)計(jì)行業(yè)集中度仍舊較低的重要原因。

AI+設(shè)計(jì)有望大幅提高設(shè)計(jì)效率，助力設(shè)計(jì)行業(yè)集中度提升

人工智能技術(shù)通過(guò)深度學(xué)習(xí)及算法優(yōu)化可輔助人工進(jìn)行工程設(shè)計(jì)部分工作，從而提高工程師設(shè)計(jì)效率。

《Automatedstructuraldesignofshearwallresidentialbuildingsusinggenerativeadversarialnetworks》一文中所涉及的算法，AI在部分結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的效率約為人力的10倍，這使得AI技術(shù)的應(yīng)用將有望突破設(shè)計(jì)行業(yè)人均產(chǎn)值天花板，開(kāi)啟設(shè)計(jì)行業(yè)集中度提升之路。

此外，該行認(rèn)為，AI技術(shù)有望極大拓展設(shè)計(jì)師的服務(wù)外延，設(shè)計(jì)師將有更多時(shí)間用于銷售訂單的獲取以及施工階段客戶維護(hù)上，設(shè)計(jì)師角色的銷售屬性大幅提升同樣有利于集中度的提升。

資金/數(shù)據(jù)/人才三視角選股，大型設(shè)計(jì)企業(yè)有望優(yōu)先受益

該行認(rèn)為，AI對(duì)于工程設(shè)計(jì)行業(yè)改造，具有如下條件的設(shè)計(jì)公司有望優(yōu)先獲益：1)資金實(shí)力較為雄厚，AI對(duì)于人才投入，研發(fā)/設(shè)備等投入均需要資金的支持;2)具有大量歷史業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和應(yīng)用場(chǎng)景的積累。AI算法及模型需要大量實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行迭代;3)較多的優(yōu)秀設(shè)計(jì)人才。AI算法及模型訓(xùn)練需要大量來(lái)自一線設(shè)計(jì)人員的反饋和優(yōu)化。

整體而言，對(duì)AI對(duì)于工程設(shè)計(jì)行業(yè)的改造潛力態(tài)度樂(lè)觀，推薦華建集團(tuán)等優(yōu)秀上市設(shè)計(jì)龍頭企業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

(1)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期;(2)項(xiàng)目投資回報(bào)不及預(yù)期;(3)相關(guān)政策不及預(yù)期。

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